割肉偿债优化资产结构

　　近日，百威英博发布公告称，同意将其澳大利亚子公司CUB出售给朝日集团，交易预计在2020年第一季度完成，朝日集团将获得百威英博在澳大利亚市场的所有全球和国际品牌组合的商业化权利。据北京商报记者了解到，百威英博在确保估值正确的前提下，仍将致力于推动亚洲业务（不含澳大利亚）的少数股权上市，同时绝大部分的出售收益将用于偿还，推动资产负债表去杠杆化，为股东创造额外价值。对此，中国食品分析师朱丹蓬认为，此次百威将CUB出售给朝日集团所获得的现金流，并不能完全偿清其债务。百威英博最好的机会还是在于上市，否则根本没有足够的偿还能力。

　　近年来，百威英博频频收购国内外多家知名啤酒厂商，大刀阔斧拓展业务版图的同时，也让公司遭遇到债台高筑的窘困。根据相关数据显示，截至2018年12月，百威英博面临着高达1025亿美元的现金债务。据悉，为偿还债务，百威英博曾宣布2018财年的分红减少50%，约40亿美元用于偿还债务，同时其高端啤酒部门还裁员300余名。

　　啤酒营销专家方刚表示：“出售旗下澳洲品牌，这仅仅是百威出售动作中的一项。未来可能还会继续出售旗下包括韩国及洪都拉斯在内的其他资产。预估百威出售资产总规模接近200亿美元，预期控制债务规模在800亿美元左右。”

　　线上线下难觅业绩亮点

　　虽然百威英博欲通过出售旗下业务减小负债的压力，事实上，在终端市场，百威英博面临的压力和挑战更加让人难以忽视。近日，北京商报记者走访北京部分商超及卖场发现，百威的市场占有情况不容乐观。在永辉超级物种安贞门店记者发现，在酒类柜台以1664为主的嘉士伯产品以及进口精酿啤酒占据了货架，并未见到百威经典的红色包装产品。有店员表示：“近期进货主要以货架上的产品品类为主，品牌会根据进货不同进行轮换，之前也有一段时间卖百威，但是最近不卖了。”此外，在BHG华联生活超市BHG百货店记者发现，百威啤酒被摆放在位置较偏的货架上，甚至有被其他产品遮挡的现象。同样，在美廉美超市安外店记者观察到，虽然百威啤酒占据了绝大部分的货架展位，但是在前来选购的四组消费者，都没有选购百威啤酒。中国食品产业分析师朱丹蓬表示，百威英博整体布局以中高端市场为主。可能由于部分超市、卖场由于经销商利润空间有限和缺乏整体维护团队，导致商品上架不足。

　　据了解，百威英博在华产品主要面对夜场、电商、商超卖场等渠道，自我定位偏中高端。北京商报记者了解到，虽然线下境况不佳，百威英博却在线上收获颇丰。在天猫618啤酒品牌榜单中，百威啤酒只落后于青岛啤酒，高居榜单榜眼。在2019年京东618啤酒类店铺TOP10排行榜中百威英博官方旗舰店位居探花。

　　随着百威英博业绩增速放缓，餐饮渠道成为百威英博在华业务布局的重点领域。但北京商报记者调查发现，在餐饮零售端，百威正面临着失去“主动权”尴尬。记者在簋街走访调查中发现，曾经有多家餐厅与百威英博签署买断协议，如今仅剩下金簋小山城连锁餐厅及嘉陵楼馋嘴城两家餐厅，出售价格在9-20元不等的百威啤酒。

　　在簋街两家小卖铺记者发现，店铺已经安装了百威英博的商标，但尚未正式营业。据店主介绍，已与百威签署合约，并由百威方出钱装修店面以及内部货架。值得注意的是，北京商报记者还了解到，这类小卖铺不需要只售卖百威相关产品，还可以售卖其他品牌的产品。业内人士指出，此举从一定程度上表示百威英博不再专注于渠道垄断，反而更看重品牌布局，如此改变也反映了百威英博在渠道推广上面临的压力。

　　竞争加剧尚有一线生机

　　近年来，随着消费市场不断升级，国产啤酒积极优化产品结构，推出中高端产品以更好地迎合新兴消费者的需求，这种变化也给百威带来了直接的冲击。在簋街北京商报记者发现，此前仅出售百威啤酒的胡大餐厅，如今在酒水单中已不见百威的身影，取而代之的是燕京啤酒。除胡大外，与其客流量不分伯仲的簋街仔仔小龙虾也同样只出售燕京啤酒相关产品。与此同时，喜力与雪花强强联手共谋发展，华润啤酒以喜力拓展高端市场，优化产品结构；喜力则借助华润的渠道优势拓展市场，与百威抢占市场份额。此举也引发了国内啤酒高端市场格局震荡，形成了燕京、青岛、华润、百威“四足鼎立”的市场格局。通过渠道加码的喜力成为百威更加强劲的对手。朱丹蓬就向北京商报记者表示，因为国产中高端啤酒卡位在百威之下，国产啤酒发力中高端产品，无论是便利性还是整体性价比，都会对百威产生直接的影响。

　　综合来看，内有债务压力，外有市场竞争冲击，如今的百威不得不优化升级产品结构，发力抢占市场份额。朱丹蓬指出，“对于百威而言，其北方市场相对较弱，使得北方市场仍是百威的一个增长点、空白点。因此，北方市场对于百威而言具有很多机会。”