亚马逊一只蝴蝶拍一下翅膀会在得克萨斯州掀起龙卷风。如今美国次贷危机已经成了这只蝴蝶，但它引发的龙卷风会吹到哪里，好像谁也说不准。不久前，人们还普遍认为，即使美国经济显著下滑，欧洲和亚洲的经济增长将足以支撑全球经济免受美国的拖累。但眼下，“经济增长之车与美国分道扬镳”的看法也开始受到质疑。
当地时间１１月２８日，美国联邦储备委员会在最新的经济形势评估报告中指出，美国住房市场表现仍十分低迷，建筑商预计住房市场最早要到２００８年末才会复苏。
美联储补充称，不包括食品和能源价格在内的核心通货膨胀仍处于控制之中，意味着美联储官员在下月召开会议时会拥有减息的灵活性。而美联储副主席唐纳德·科恩周三早些时候的讲话增强了美联储减息的可能性。
假日零售前景略显悲观
美联储在其褐皮书中重点阐述了经济的疲弱方面。报告表示，住房需求依然相当低迷，在经济持续放缓的背景下，只有一些暂时且零散的企稳迹象。褐皮书是美联储为１２月１１日美国公开市场委员会会议准备的经济活动总结报告。
褐皮书称，住房市场积压住房数量依然庞大，继续抑制了住房价格上涨和建筑活动的增加。而住房市场的疲软可能会波及占美国经济活动２／３的消费支出。美联储称，零售支出报告总体不容乐观，显示这个假日零售季节的前景略显悲观。
褐皮书显示，虽然住房市场造成拖累，但是整体经济仍在继续增长，但增速较之前的调查时段有所放缓。虽然制造业整体令人喜忧参半，但出口仍是经济的亮点，这部分得益于美元的疲软。
在通货膨胀方面，报告称能源和食品价格上涨对严重依赖这些材料的相关产品和服务价格产生了上升压力，但大多数其他产品和服务价格大体上保持稳定或略有下降。
再降息可能性非常大
本周三，有关美联储将于下月连续第三次下调联邦基金目标利率的预期有所升温，因为美联储副主席科恩当天表示，货币政策有必要保持灵敏，并且近几周市场动荡加剧，抵消了市场在９月底至１０月份所取得的部分改善成果。
科恩当天于总部设在纽约的美国对外政策智库——外交学会上发表演讲时称，美国最近几周的糟糕经济状况超出他的预期，基于经济前景的极大“不确定性”，美联储必须采取“灵活而切合实际”的应对措施。科恩表示，市场对金融机构将遭遇更大损失的担忧已经体现出来。这种担忧不仅导致股市下跌，同时也使放贷机构在提供房贷以及其他贷款方面采取更加谨慎的态度。
科恩还为美联储近来的降息举措辩护。他说，当金融市场出现负面状况时，美联储决定降息可能会减轻一部分人因自己判断错误而面临的惩罚，但政府不应为了让一小部分人吸取教训，而使整个经济受累。
美联储自９月份以来已将联邦基金目标利率累计下调７５个基点。ＬＰＬ Ｆｉｎａｎｃｉａｌ Ｓｅｒｖｉｃｅｓ机构首席市场策略师杰弗里·克莱因托普认为，“现在联储副主席科恩站出来说，联储应该对金融市场的问题作出回应。这表明联储不仅关注通货膨胀状况，而且还会采取措施解决金融市场问题。”他表示，“从联储讲话来看，１２月再次降息的可能性非常大。”受科恩讲话推动，当天纽约股市大幅上扬，三大股指上涨幅度皆超过２．５％。
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