投资观点:继续看好冷链,推荐烟台冰轮、汉钟精机、大冷股份、雪人股份!
禽流感再度来袭,活禽销售将逐步向冷鲜品销售转变。2014年以来,禽流感再度爆发,全国确认病例达到110例,根据卫生计生委确认,H7N9禽流感主要通过活禽以及活禽市场感染,并且提倡改变禽类的食用和销售方式,希望未来多采用冰鲜或冷鲜方式,有助于降低H7N9的感染风险。在此影响下,上海等部分城市停止活禽交易,而杭州等城市考虑永久取消活禽交易市场。
禽类刚需不可能打压,禽类冷链需求需求有望爆发。禽类消费不可能减少,只会转换成冷鲜鸡消费。而参考国外情况,除中国外,很少有活禽交易,未来家禽业的模式将向“集约生产,定点屠宰、冷鲜销售”的方式,对应的长途冷链运输和终端冷链配送的需求有望在短期内爆发。
食品安全问题倒逼冷链食品增长的趋势开始形成,未来将渗透到其他生鲜领域。我们在冷链设备行业报告中对冷链物流发展的驱动力有过详尽阐述,第一,源于收入增长带来的食品消费升级;第二,来自食品安全问题的倒逼。冷链物流能够在不使用防腐剂等任何添加剂的前提下,极大延长农副产品的保鲜和保质期,是我国保障农产品生产、运输和销售安全的首要方式。在禽流感的冲击下,食品安全对冷链物流的驱动作用开始显现,未来其他农产品种类的销售方式也将进一步冷链化。
冷链设备的市场空间进一步打开,冷链建设将覆盖中小型农贸市场,促进上游禽类等农副产品加工厂的大中型冷链建设。农产品终端销售的三大销售渠道中,超市、电商都在进行冷链建设,农贸市场的冷链建设并未启动。而在关闭或减少活禽交易后,农贸市场的冷冻冷藏设施建设也将大规模开展,以应对冷鲜禽类的销售。因此,终端农贸市场的冷链设备市场被打开,受益标的是中小型冷冻冷藏压缩机厂商,如汉钟精机,雪人股份、大冷股份;而上游的禽类养殖或加工企业的大中型冷库需求也将增加,主要受益的是烟台冰轮,大冷股份和雪人股份。
我们认为,食品安全将持续驱动冷链建设,继续看好冷链设备行业,推荐标的是烟台冰轮、汉钟精机、大冷股份,以及通过并购具备螺杆机研制能力的重点公司雪人股份。
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