养殖业恢复拉动豆粕等蛋白产品消费增加

 

    2017年1~4月中国累计进口大豆2753.49万吨，同比增18.01%，进口金额118.63亿美元，同比增33.91%；进口大豆主要来源国是美国（占进口总量的62.48%）和巴西。综合看主要有以下几方面原因：

 

    2016年下半年大豆压榨利润良好，油厂大豆订货量大幅增长。2016年上半年全国四级豆油均价在每吨6000元左右震荡，下半年油脂价格大幅上涨，从6月底的每吨6100上涨到12月底的7200元；2016年第四季度全国普通蛋白豆粕均价从8月底每吨3000元左右上涨到12月底的3600元，涨幅高达20%。2016年第四季度油厂大豆理论压榨利润基本在每吨400~500元，压榨利润较高，油厂开工率较高。尽管油厂开工率较高，但下游产品购销活跃，库存处于较低水平。2017年3月，豆粕库存增加至82万吨，但仍是较低水平；豆油库存最低是2016年6月份的75万吨。榨利较好再加上下游产品库存量低，2016年底和2017年初油厂原料订货量大幅增加，部分订单2017年初到港，造成2017年1~4月大豆进口量同比大幅增加。

 

    2016年生猪产能总体处于恢复阶段。2015年11月底《农业部关于促进南方水网地区生猪养殖布局调整优化的指导意见》发布，南方水网地区畜禽养殖业进一步规范。2016年温氏等大型企业开始在北方新建养殖场，“南猪北移”开始布局。据专家估计，由于“调整优化”并非“禁止”，一些微小规模养殖对环境影响不大得以保留，预计南方受限养影响生猪产能下降2000万头左右，大大低于之前的预判的数量，2016年全国生猪存栏量整体处于恢复阶段。据农业部全国400个监测县数据显示，2017年3月生猪存栏量环比增1.0%，同比减1.2%，其中，能繁母猪存栏环比持平，同比减1.6%；其它畜禽存栏量保持稳定。养殖业恢复拉动豆粕等蛋白产品消费增加。

 

    2017年年初生猪出栏体重增加，饲料原料消耗强度增大。尽管2016年下半年生猪价格开始下跌，养殖利润明显下滑，但同时饲料原料价格经过一波大涨后价格整体下降，生猪养殖盈利仍保持较好水平。当前我国能繁母猪繁殖率低，平均产仔数量18~22头，低于美国23~25头。在养殖利润较好时，由于宰大猪更划算，养殖户有“养大猪”压栏现象。部分大型养殖企业的生猪出栏体重从2016年的110公斤以上增加到2017年第一季度的120公斤，对饲料原料的消耗强度增加，豆粕等蛋白产品的需求良好。

 

    豆粕对其他杂粕的消费替代增加。近年中国蛋白原料供应相对偏紧，与其他蛋白产品加工相比，大豆压榨产能最大，近几年下游养殖和饲料行业规模化程度提高后库存能力和消费量进一步增长，养殖企业自配料使用量增加，豆粕与其他杂粕相比易被消费者获得，拉动大豆压榨加工产能及大豆原料需求扩张。据行业估计，近五年大豆压榨行业产能增加了12%~20%，达到1.4~1.5亿吨。由于2017年DDGS等杂粕的供应量整体下降，豆粕对其的替代预计仍将增加。

 

    此外，豆粕出口需求增加也拉动大豆进口增加。2016年阿根廷受洪灾影响大豆减产，豆粕出口减少，国内企业争相填补国际市场缺口。2016年6月后中国豆粕月出口量均在20万吨以上，全年出口量同比增10.6%。豆粕出口增加带动价格走强，刺激企业增加原料采购量。

 

    预计5、6月份中国进口大豆到港量分别达到900万吨以上，7月份的到港量也在800万吨左右。预计2017年在国际大豆供给宽松、价格预计保持低位，以及国内需求增长的情况下，大豆进口量仍将增加。