汤臣倍健(300146.SZ)发布半年报 扣非净利润升26.67%至8.49亿元

　　报告期内，公司根据既定的2019年度经营计划指引，采取适度激进的市场策略：启动以蛋白粉为形象产品的“汤臣倍健”主品牌提升策略、进一步丰富和夯实大单品战略、开启电商品牌化3.0战略、加速商超渠道和母婴渠道建设等，为公司业绩增长奠定基础。

　　公司旗下拥有多个品牌，主营业务收入中主品牌“汤臣倍健”同比增长14.44%，关节护理品牌“健力多”同比增长53.71%。（1）境内业务：报告期内，国家相关部门联合对“保健”行业乱象和违法违规行为开展整治，这是对整个“保健”市场的肃清和变革，必将对“保健”市场尤其是中国膳食营养补充剂行业的长期健康发展起到重大、积极、正面的推动作用，但短期内对市场相关方产生的压力和挑战增大，预计仍在一定时期内持续。尽管公司一以贯之规范运营，以质量控制为经营和发展的压舱石，但短期内仍受到一定程度影响。除此之外，线上渠道方面受电商平台政策变化等因素影响，公司在线上增速放缓，上半年仅实现个位数增长；线下渠道方面：在国家整治行动及对药品零售行业不断改革和规范的大环境下，短期公司在线下渠道经营压力和挑战增大，但公司积极应对，努力化解各种不利因素。同时“Life-Space”国内产品已在国内药店、母婴渠道等铺货，协同效应初步显现。基于此，公司上半年在线下渠道实现较快增长。

　　（2）境外业务：受《电商法》实施影响，部分面对中国消费者的澳洲客户受到较大冲击，大部分客户和渠道正在转型及实施去库存行为。与此同时，“Life-Space”面对澳洲本地的零售销售继续保持平稳增长，在中国各大电商平台的主动销售依然保持较快增长态势。同时公司清醒认识到LSG的业务发展仍面临诸多重大挑战，整合需要一定的时间周期，公司将利用现有资源积极推进整合步伐。

　　报告期内，公司进一步丰富和夯实大单品战略：第一个大单品“健力多”通过推出新包装、新产品覆盖更多的消费人群，争取实现更大的销售目标；稳步扩大第二个大单品“健视佳”的试点区域，将视力易疲劳者作为目标人群。2019年6月，“健视佳”推出全新TVC（电视商业广告），聚焦中老年人群，在六大重点省份市场进行持续精准沟通，提升品牌认知度，推动品类扩容；公司将益生菌“Life-Space”国内产品作为第三个大单品，2019年3月开始在国内药店、母婴渠道等推出相关益生菌产品并进行资源投放，充分发挥“Life-Space”与公司原有业务的整合、协同效应。

　　下半年，公司将继续加大对三个大单品的品牌推广，同时通过提升分销、促进渠道下沉、实施精细化管理和运营等措施助力销售增长。通过大单品的成功反哺主品牌，形成互融互促的品牌生态系统，构建独立的大单品模式和动销新模式。

　　加速商超渠道建设。2019年，公司结合商超渠道特性，推出更多新品类的产品，进一步丰富和提升商超销售的品种和网点数量，以此加速商超渠道建设，促进渠道下沉。报告期内公司营养软糖上市，自上市伊始开展了数千场软糖试吃、路演、新品发布会等形式的活动，联合电影院在玩具总动员4上映前做多场宣传促销活动，逐步形成营养软糖独特的动销模式，同时公司以软糖试吃为突破口，提升“汤臣倍健”品牌和产品的曝光度和关注度，为未来产品推广及商超整体动销模式的稳固奠定了基础。

　　下半年，公司将通过开拓商超网点覆盖数量、完善商超门店产品分销体系、创新终端动销模式等方式，进一步挖掘商超渠道市场机会。

　　持续深化母婴渠道建设。2019年，公司利用“天然博士”、“Life-Space”等细分品牌和产品进一步深化母婴渠道布局。报告期内，“天然博士”和“Life-Space”在母婴店（包括全国性连锁和地方性连锁）有序铺货，动销表现良好。其中“Life-Space”在母婴渠道已推出三款婴幼儿、儿童、孕妇可食用的益生菌固体饮料。

　　下半年，公司将通过参加母婴行业高峰论坛，扩大在行业渠道的影响力。同时通过明星产品推荐；针对当季促销产品，扩大线上线下影响力；通过精准广告投放实现门店客源引流，促进动销等方式进一步深化母婴渠道建设。

　　启动智能工厂建设。经过公司多年在智能制造方面的持续研究和不断输出，透明工厂完成了诸多从0到1的跨越。2019年，公司透明工厂启动智能工厂1.0建设，行业首家智能工厂将在公司建成投产。公司将以智能制造助力透明工厂，逐步实现生产连续化、物料物联化、工艺信息化、检测实时化及现场无人化，大幅提高人均小时产出及厂房利用率，降低生产周期。在智能工厂的支持下，公司将更快、更高效地为消费者提供高质量的膳食营养补充剂。

　　报告期内，直混片剂连续生产线、一步制粒片剂连续生产线和罐装连续生产线相继试验成功并投入建设。预计2019年下半年，片剂输送、原料高架库和成品输送系统也将投入建设，届时行业内首家智能工厂将在公司建成投产。