小麦收购同比大增 普麦稳中趋强

　　9月份，小麦集中收购落下帷幕，收购总量为历年较高水平，小麦市场行情受到支撑，部分地区小麦价格小幅走高；面粉消费低迷制约加工企业开工积极性，麸皮行情攀升反映饲料消费有所改观。

　　9月份，国内主产区普通小麦价格总体呈稳中趋强态势运行。据市场信息，至9月下旬，华北地区企业的挂牌收购价多在1.13~1.16元/斤，南部主产区小麦收购价格多在1.12~1.15元/斤，相比上月同期有0.01元/斤涨幅。

　　优质强筋小麦价格平稳运行，其中西农979、郑麦9023等品种收购价和普麦一致，新麦26、师銮02-1、济麦17等品种价格多在1.18~1.21元/斤。从价格上看，优质强筋小麦与普通小麦的价差已经缩减到0.03~0.05元/斤，远低于往年0.08~0.12元/斤的价差。

　　尽管9月份大中院校全面开学，加之中秋假期、国庆备货等积极因素，但面粉消费数量低于市场上面粉供应的增量，面粉价格弱势下滑。

　　至9月下旬，主产区面粉企业30粉出厂价格多在1.48~1.52元/斤，较上月同期下跌0.04元/斤。麸皮及次粉等饲用原料的价格受需求提振震荡攀升，主产区麸皮主流出厂价格在0.62~0.66元/斤。

　　据国家粮食和物资储备局发布的数据，截至9月15日，主产区小麦累计收购6697.5万吨，同比增加2030.8万吨。按照国家统计局发布的2019年小麦产量13106万吨计算，9月中旬所收小麦已经超过产量的半数。收购总量同比大幅提升的主要原因是小麦最低收购价政策的启动和执行。尽管官方未发布今年最低收购价小麦的收购数量，但综合各类新闻媒体及机构报告，至9月中旬预估托市小麦收购量已经超过2100万吨。

　　郑州商品交易所于9月24日发布公告，对强麦期货业务规则进行了修订完善。本次修订的主要内容包括：调整强麦期货基准交割品及替代交割品的各项质量指标及升贴水，调整指定强麦期货交割仓库及车船板交割服务机构，发布《强麦期货交割品种纯度鉴定管理办法》等一系列旨在促进标准定位更明晰、期现交割更顺畅的流程机制。

　　综上所述，集中收储大幕落下，小麦行情将受供、需两方面考验。从供应看，按照9月下旬的收购进度，预计累计收购量或在7000万吨左右，其中托市收购量或在2200万吨左右，但小麦价格始终维持相对平稳态势，说明市场上尚有相当部分粮食可供销售。10月份后启动托市小麦竞价交易应无争议，但如果沿用1.145元/斤的投放底价，将难以吸引企业参与采购。而对于剩余大约1000万吨2014年（及以前）托市小麦如何去库存化值得市场密切关注，毕竟存储期已超过5年，如果不采取措施及时消化，或不利于构建高层次、高质量、高效率、可持续的粮食安全保障体系。从消费看，从10月份开始至后期应处于传统的阶段性消费季，但当前宏观运行形势、国内环保压力等因素或制约小麦消费增量。

　　而秋粮大量上市、玉米价格或趋下行也将影响小麦的饲料用量，加之养殖恢复尚需时日，短期内小麦的饲料消费不会有更好表现。从政策上看，鉴于WTO对中国粮食补贴的不利裁决，市场对于2020年小麦最低收购价政策的走向十分关切，但无论是继续实施还是取消，都将不利于未来小麦的价格走势。尽管暂时无法明确判断是否会或何时会针对不同年份收购的托市小麦交易底价进行调整，以及明年托市政策的执行方向，但市场预期整体低迷将影响小麦价格的阶段性走势。