婴幼儿配方奶粉生产商中国飞鹤有限公司（下称“飞鹤”）IPO有了实质性进展！10月14日，联交所官网信息，通过了港交所主板IPO上市聆讯，计划于10月21日左右开始建簿，由摩根大通、招商证券以及建银国际担任联席保荐人。虽然最新公布的财务数据向好，但却被质疑业务单一，南都记者发现，飞鹤目前正在积极开展保健品及海外业务，但此举成效将如何？能否助力飞鹤成功上市呢？
飞鹤发布的聆讯后最新版本业绩数据显示，2018年营收达103.9亿，成为首个突破百亿的中国乳企，截止2018年及2019年6月30日止前6个月，公司收益分别是43.8亿元及58.9亿元人民币，同比增长34.5%，溢利分别是10.9亿元及17.5亿元，同比增长约60.6%。
业绩漂亮的同时，也存在问题，目前在飞鹤营收中占到九成的仍是婴幼儿配方奶粉，产品结构比较单一。有投资者担心，随着市场竞争将越发激烈，可能会影响到飞鹤未来的业绩增长。中国品牌研究院研究员朱丹蓬认为，中国是世界人口最多的国家之一，尽管出生率有所下降，但人口基数大，使得中国是世界发展最快的婴幼儿配方奶粉市场之一，他预测，中国婴幼儿配方奶粉市场在2023年达到人民币3,427亿，仍有很大市场空间。
事实上，飞鹤似乎也关注到自身业务单一这个问题，资料显示，2017年12月，飞鹤耗资1.84亿元收购美国第三大保健品公司Vitamin World，同时，还开始拓展海外业务，在安大略省金斯顿建造牛奶及羊奶婴幼儿配方奶粉生产设施，预计2020年上半年完成建设及投产。此外，飞鹤计划继续投资羊奶粉婴幼儿配方奶粉业务，且目前已在黑龙江泰来县投资建厂。
但试水保健品领域，并非飞鹤专利，不久前南都记者曾统计，近10年来，中国本土乳企出海尤其热衷并购保健品企业，目前约有6家本土乳企通过海外并购进军保健品市场。对于这个现象，高级乳业分析师宋亮指出，奶粉企业要由单一的婴幼儿配方奶粉生产企业朝广泛的营养保健企业转型，“现在整个婴幼儿奶粉同质化严重，产能过剩，且人口出生率下降，行业竞争激烈，而多元的营养保健品行业将来是一块‘大蓝海’。”“所以很多企业在转型过程中通过并购的一个方式来达到转型的目的。
如此多的乳企开始进军保健品领域，飞鹤的胜算如何？飞鹤公布的资料显示，飞鹤保健品业务于2018年开始已分出独立运营团队，此外，2019年4月，飞鹤邀来前惠氏中国灵魂人物张国华，出任Vitamin World的国际主席兼美国区主席，同时任公司执行董事。飞鹤保健品业务发展成效如何，南都记者将持续关注。
此外，据香港经济日报援引消息人士：内地婴幼儿配方奶粉生产商中国飞鹤通过了联交所的上市聆讯，计划首次公开发售（IPO）集资10亿美元，约78.42亿港元。公司计划最早在下周开始评估投资者需求。
南都记者曾报道，2003年5月，飞鹤乳业在美国纳斯达克上市，是中国乳品行业第一家在美国上市的企业；2005年4月，飞鹤转板到纽约证券交易所中小板市场交易；2013年6月，飞鹤乳业宣布私有化从纽交所摘牌退市。2017年5月17日，飞鹤又重新走上IPO之路，向港交所提交了上市申请书。但2017年12月，飞鹤以2800万美元成功收购美国第三大营养健康补充剂公司Vitamin World，暂缓港股IPO。今年7月3日，飞鹤乳业在香港联交所公布了上市预披露文件，意味着飞鹤重启IPO步入进程。
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