白酒板块今年的涨幅标杆，突然业绩说变脸就变脸了。
10月17日晚，酒鬼酒发布三季报，公司前三季度营收为9.68亿元，同比增长27.34%；净利为1.84亿元，同比增长14.27%。其中，酒鬼酒三季度营收仅实现2.59亿元，同比增长9.48%，远低于半年报营收增速。另外，第三季度净利为2818万元，同比更是下降39.50%。
值得注意的是，酒鬼酒今年第三季度销售费用为9719.61万元，去年同期为6464.53万元，同比增长51.56%；1~9月，公司销售费用为2.79亿元，去年同期为2.03亿元。
对此，酒鬼酒表示，第三季度业绩下滑主要系本季销售费用对比去年同期大幅增长。
此外，酒鬼酒还对媒体称，公司第三季度净利润同比下降跟公司的市场战略调整有关，出于维护市场需要，公司进行了必要的停货控货，导致了盈利正常幅度内波动。公司营销未受到阻碍，全年规划也不会受到影响。
南都记者注意到，酒鬼酒一度是今年上市酒企中半年度营收增长最快的企业。其此前披露的半年报显示，公司上半年实现营收7.09亿元，同比增35.41%；归母净利润为1.56亿元，同比增长36.13%。
受益于半年报的业绩表现，酒鬼酒自半年报发布后股价一路上涨，最高涨至42.87元/股，涨幅超过50%，大幅跑赢白酒板块。
依照酒鬼酒的说法，公司上半年营业收入的增长主要是由于内参及酒鬼系列收入增长。
不过，对于主营产品仍以中低端白酒为主的酒鬼酒即将面临新的挑战。
中金公司预计，随着消费税新政的逐步落地，白酒与烟草、高端珠宝等奢侈品消费或被列为改革优先试点的对象。具体对酒类而言，除了全行业税负可能增加之外，相比啤酒和其他酒类，白酒行业受影响最大。而白酒企业中，大企业受到的影响显著小于中小企业，税收不规范的企业竞争力将下降。
依照中金的测算，如果增加12%的消费税，白酒行业的消费税或将增加322亿-515亿元。具体而言，高端、次高端白酒企业的影响小于200元以下大众价位白酒。
而财报数据显示，2019年上半年，酒鬼酒旗下内参系列、酒鬼系列和湘泉系列，分别贡献营业收入约为1.59亿、4.69亿和0.68亿元，占比各在23%、66%和10%左右。其中，公司旗下仅有内参系列的价格带位于次高端。湘泉系列核心价位在100元以下，酒鬼系列的原浆53度馥郁相500ml促销价也处在200元出头的价位段。
事实上，从已经披露三季报或业绩预告的白酒上市公司来看，多数公司的第三季度业绩都不及市场预期。
南都记者注意到，酒鬼酒此次业绩大幅变脸会否引发板块整体调整，已经成为投资者关注的话题。据悉，令不少投资者印象深刻的是，上一轮白酒板块深度调整，即是由酒鬼酒的塑化剂风波“点燃”。
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