周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的12月软红冬小麦期约比一周前下跌6.25美分或0.8%，报收766.50美分/蒲。堪萨斯城期货交易所（KCBT）的12月硬红冬小麦期约报收778.75美分/蒲，比一周前下跌7美分或0.9%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的12月硬红春小麦期约报收1009.50美分/蒲，比一周前下跌42.75美分或4.1%。Euronext的2022年3月制粉小麦期约报282.75欧元/吨，比一周前上涨3.75欧元或1.3%。阿根廷小麦现货报价为315美元/吨，比一周前上涨8美元或2.6%，FOB价格。
周五，美元指数报收94.22点，比一周前上涨0.1%。
供需趋紧，10月份全球小麦价格连续第五个月上涨
联合国粮农组织（FAO）周四表示，10月份全球食品价格连续第三个月上涨，创下10年新高，因为谷物和植物油价格上涨。10月份FAO的食品价格指数平均为133.2点，创下2011年7月以来的最高值，同比上涨31.3%。10月份FAO谷物价格分类指数环比上涨3.2%，主要是因为小麦价格上涨5%。事实上小麦价格已经连续五个月上涨，并创下2012年11月以来的最高水平。主要出口国，特别是加拿大、俄罗斯和美国的小麦减产，全球供应趋紧，继续对价格构成上行压力。今年11月初，全球基准的芝加哥小麦期货创下新高，这也是2012年以来的最高价格。泛欧交易所的制粉小麦期货也创下历史新高，因为进口需求依然旺盛。FAO本月将2021年全球谷物产量预测值调低到27.93亿吨，低于一个月前预期的28.0亿吨，反映了伊朗、土耳其和美国小麦产量预估下调，抵消了粗粮产量上调的影响。
11月份第一周小麦价格从多年高点回调，但是牛市基调未变
11月初全球小麦市场进一步攀升，其中CBOT小麦价格创下2013年1月份以来的最高水平，MGE春小麦价格创下2011年6月份以来的最高水平，Euronext的巴黎小麦价格创下13年半来的最高水平。全球小麦需求旺盛，恶劣天气导致今年主要出口国小麦减产，加上化肥价格飙升，威胁到明年播种前景，提振小麦走高。在澳大利亚，部分地区小麦收获工作已经开始，不过近来的暴雨可能伤害成熟的小麦作物。美国农业部预测澳大利亚小麦产量为3150万吨，接近上年创纪录的3300万吨。随着行情展开，获利多头平仓盘打压小麦价格回调。市场也在密切关注麦价高企是否损害出口需求。不过从技术面分析，小麦价格长期牛市趋势仍未发生逆转。考虑到近期远洋运费大幅下跌，而主要进口国采购的小麦仅仅能够满足冬季初期需求，因此在美国农业部发布11月份供需报告之后，很可能再次吸引资金入市做多。
美国冬小麦作物状况变差
美国农业部作物进展周报显示，截至10月31日，美国冬小麦播种完成87%，上周80%，去年同期88%，五年同期均值为86%。冬小麦评级优良的比例为45%，低于一周前的46%，虽然高于去年同期的43%，但却是1986年有记录以来的同期第四低点。小麦差劣率为21%，创下历史同期最高。
燕麦价格暴涨，对明年美国春小麦播种构成激烈竞争
近来燕麦大幅攀升，将在明年春季对春小麦耕种构成强有力的竞争压力，耕地竞争将异常激烈。10月底燕麦期货价格收报每蒲式耳729.75美分，较9月底上涨25.3%，成为当月涨幅最高的大宗商品。2021年迄今燕麦涨幅高达102.3%，也是涨幅最高的要大宗商品，远远超过涨幅亚军油菜籽的涨幅68.1%。进入11月份后，燕麦强势不改，创下每蒲779.50美分的历史最高纪录，11月5日收盘时，CBOT的12月燕麦期约报收749美分/蒲，比上年同期上涨149.3%。作为对比，MGE的12月春小麦期约同比上涨81.2%。
投机基金继续在春小麦期市增持多单
考虑到今年美国（以及加拿大）的春小麦产量大幅降低，供应紧张，因此价格需要通过上涨来确保播种面积提高，以提高产量，缓解供应紧张，这也吸引力投机资金涌入春小麦市场做多。美国商品期货交易委员会发布的持仓报告显示，截至11月2日当周，投机基金在MGE春小麦期货及期权市场的净多单为17,389手，比一周前增加876手，比上年同期激增142.6%。
美国小麦出口步伐加快，但是累计销售量依然落后
美国农业部周度出口销售报告显示，截至10月28日的一周，美国2021/22年度小麦净销售量为40万吨，较上周增长49%，较四周均值增长4%。本年度迄今为止，美国小麦出口销售总量已达1300.72万吨，比上年同期减少22.4%。
黑海小麦价格上涨，俄罗斯继续调高小麦出口关税，
由于供应担忧以及进口国的需求强劲，黑海地区的小麦出口价格大幅上涨。11月3日，俄罗斯12.5%蛋白小麦FOB价为每吨335美元，较上个交易日上涨3.25美元。此外，乌克兰11.5%蛋白小麦FOB价为每吨328美元，上涨1.25美元。
全球主要进口国－－沙特通过招标会买入了127万吨制粉小麦，采购量超过市场预期。全球最大的小麦进口国埃及也招标买入18万吨小麦，产地来自俄罗斯。
乌克兰政府将2021/22年度（7月到次年6月）小麦出口上限定在2530万吨，这也可能导致供应紧张。美国商品气象集团11月2日称，本周乌克兰农业产区降雨稀少，相当一部分的麦田干燥，可能影响到小麦单产潜力。
在俄罗斯，春小麦可能歉收，出口关税上调，也导致供应进一步吃紧。俄罗斯农业部已经将11月10-16日期间小麦出口关税上调2.9美元，为每吨69.90美元。.
在澳大利亚，部分地区小麦收获工作已经开始，不过近来的暴雨可能伤害成熟的小麦作物。美国农业部预测澳大利亚小麦产量为3150万吨，接近上年创纪录的3300万吨。
美国农业部可能在供需报告里调高美国玉米产量
美国农业部可能在下周出台的11月份供需报告中调低全球小麦期末库存。2021/22年度全球小麦期末库存预计为2.765亿吨，低于10月份预测的2.772亿吨，也低于上年的2.883亿吨。其中中国小麦库存预计为1.41亿吨，印度库存预计为2800万吨。
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